股价跌至年内新低90.71元/股后，阳光电源（300274.SZ）的回购计划披露堪称“及时雨”。

  9月12日晚，阳光电源公告回购计划。公告显示，本次回购的资金总额不低于人民币5亿元(含)且不超过人民币10亿元(含)，回购股份价格不超过150.00元/股。在回购股份价格不超过人民币150.00元/股条件下，本次回购股份约为333万股至666万股，约占公司已发行总股本的比例为0.22%至0.45%。

  150元的最高回购价格，相较于9月12日91.09元/股的收盘价，溢价约65%。有市场的人说，阳光电源的回购计划相比起某些回购价封顶溢价10%不到的公司，显得更有诚意。

  “回购计划短期会使股价减缓下跌，还可以企稳，但中期不改回调趋势。”赛泊资本高级研究员高雅欣对时代周报记者说，“原因主要在于，A股很多大市值股票如果出现破位走势，即便中途出现回购利好，一般还会继续下跌，大概需要3-6个月的时间才能企稳。”

  同花顺iFind显示，自2023年初至9月12日，阳光电源股价区间跌幅为18.28%，高于行业9.06%的跌幅。如以最高价134.78元/股计算，截至9月12日收盘，阳光电源股价区间跌幅为32.42%。按9月12日收盘价计算，阳光电源年内市值已蒸发近600亿元。

  阳光电源的基本的产品有光伏逆变器、风电变流器、储能系统、新能源汽车驱动系统、水面光伏系统、智慧能源运维服务等。目前，光伏逆变器及储能系统是阳光电源的主要盈利源。

  财报显示，2023年上半年，阳光电源实现营业收入286.22亿元，同比增长133.06%；实现归母净利润43.54亿元，同比增长383.55%；实现扣非归母净利润42.82亿元，同比增长438.33%。

  时代周报记者发现，从细分业务来看，2023年上半年阳光电源的光伏逆变器等电力转换设备、储能系统分别实现收入116.25亿元和85.23亿元，分别占总营业收入的40.61%和29.78%。而这两项业务的毛利率均超30%，其中光伏逆变器等电力转换设备业务毛利率为39.50%，储能系统毛利率则为30.66%。

  华西证券研报指出，截至2023年6月，阳光电源逆变设备全球累计装机量突破405GW。伴随着组件价格持续下降，地面电站需求有望进一步释放。

  阳光电源的光伏发电站等业务被划分至新能源投资开发业务中。据阳光电源2023年半年报，截至报告期末，阳光新能源业务覆盖国内30个省、自治区和直辖市，国际市场深入“一带一路”共建国家，全球累计开发、建设光伏/风力发电站超3500万千瓦。

  前述机构觉得，阳光电源在国内市场的集中式电站、分布式电站上齐头并进；海外市场方面，加快海外市场拓展，获得西班牙Coria 135MW ac光伏+储能项目并网许可，实现在欧洲里程碑突破。

  半年报显示，合肥汇卓股权投资合伙企业（有限合伙）报告期内减持阳光电源约609.56万股，减持后持股票比例为3.14%，公司控制股权的人及实际控制人曹仁贤持有合肥汇卓股权投资合伙企业（有限合伙）10.44%股权。而在2023年一季报中，合肥汇卓股权投资合伙企业并未减持阳光电源股份。

  时代周报记者发现，晶科科技（601778.SH）、大全能源（688303.SH）、东方日升（300118.SZ）、晶科能源（688223.SH）、锦浪科技（300763.SZ）、昱能科技（688348.SH）等光伏上市公司都披露了回购计划。其中，回购计划整体回购额较高（按上限计算）的有阳光电源的10亿元、晶科能源的6亿元、大全能源的4亿元。

  从溢价角度来看，光伏上市公司回购上限价较计划披露日收盘价，普遍溢价较高。据时代周报记者不完全统计，晶科科技回购溢价66.32%、晶科能源回购溢价81.77%、锦浪科技回购溢价75.87%、东方日升回购溢价71.64%、昱能科技回购溢价73.49%、大全能源回购溢价24.01%。

  同花顺iFind显示，晶科科技自回购计划披露后至9月12日的区间涨幅为0.26%；晶科能源区间涨幅为1.20%；锦浪科技区间跌幅为6.52%；东方日升区间涨幅为0.55%；大全能源区间涨幅为1.96%。

  “回购溢价高，显然是为了短期稳定股价，但是回购价格弹性很大，市场不见得会买账，基本来看，不会追高买，大概率是作秀看看，告诉市场我还是很有信心。投资者要看到的是公司具体怎么做，而不是怎么说。”高雅欣说。

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