英杰电气(300820)事件8月29日，公司披露2023年限制性股票激励计划(草案)。9月13日，公司披露关于向2023年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的公告。9月25日，公司披露关于2023年限制性股票激励计划第一类限制性股票授予登记完成的公告。投资要点2023年股权激励规模更大、人

  9月13日，公司披露关于向2023年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的公告。

  9月25日，公司披露关于2023年限制性股票激励计划第一类限制性股票授予登记完成的公告。

  2023年股权激励规模更大、人员更广，彰显信心。9月13日，公司披露关于向2023年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的公告，同意以2023年9月13日为首次授予日，授予364名激励对象237.25万股限制性股票，授予价格为32.87元/股。其中，第一类限制性股票20.82万股，第二类限制性股票216.43万股。9月25日，公司披露关于2023年限制性股票激励计划第一类限制性股票授予登记完成的公告，本次实际向5名激励对象授予20.82万股第一类限制性股票。预测本激励计划首次授予237.25万股限制性股票2023至2026年限制性股票成本摊销分别为963/3,267/1,289/464万元。参照图表1，公司2023年股权激励规模更大、人员更广，彰显公司长期发展信心。

  23H1业绩稳健，在手订单充沛。从存货看，23H1末公司的存货为18.25亿元，其中发出商品为13.27亿元，为后续收入确认提供保障。合同负债角度，23H1末公司的合同负债为11.57亿元，同比22H1末增长33.05%，侧面印证公司在手订单充沛。23H1公司实现盈利收入6.43亿元，同比+42.45%，其中光伏行业/半导体等电子材料行业/充电桩的营收分别为3.50/0.83/0.53亿元，分别同比+79.53%/+44.64%/+28.60%，营收占比分别为54.35%/12.93%/8.21%。23H1公司实现归母净利润/扣非归母净利润1.63/1.58亿元，同比+33.31%/+38.90%。

  2029F中国半导体射频电源1.9亿美元广阔国产替代市场空间。作为半导体工艺设备的核心零部件之一，半导体射频电源的国产化率极低，2022年，全球第一梯队厂商（最重要的包含万机仪器（MKS）、美国优仪（AE）、日本大阪变压器株式会社）占有约52.95%的市场占有率；第二梯队厂商（包括通快、康姆艾德、京三制作所、北广科技、爱发科、日本电子株式会社、AdtecPlasmaTechnology、NewPowerPlasma等）占有约33.99%的市场占有率。根据QYR（恒州博智）的统计及预测，2022年全球半导体射频电源市场销售额达7.26亿美元，预计2029年将达到14.57亿美元，CAGR2023-2029为11.18%。地区层面来看，2022年中国市场（含台湾地区）半导体射频电源市场规模为96.6百万美元，约占全球的13.31%，预计2029年将达到188.52百万美元，届时全球占比为12.94%。目前半导体射频电源国产化率极低，国产替代需求强烈，公司作为国产射频电源先行厂商，于2017年为中微半导体开发生产的MOCVD设备提供配套的特种电源产品，实现了进口替代。随公司与头部半导体设备企业深度合作，相关半导体电源产品进入设备供应链，为公司电源产品在半导体设备行业的应用提供了广阔的空间。23H1报告期内，公司在半导体设备端的产品研发又有突破，射频电源覆盖的频率段以及客户机台类型更加宽泛，产品性能更稳定，客户反映良好，初步具备了替代国外电源的能力。

  行业波动风险，订单履行风险，产品毛利率下降风险，客户集中度较高的风险，应用行业相对集中的风险，发出商品金额较大的风险，核心技术人员流失及核心技术失密风险。

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  预计四季度中国经济将保持回升向好态势，中国仍是世界经济稳定增长的重要引擎。国际货币基金组织预计今年中国对全球经济稳步的增长的贡献率超过30%。

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  广电运通(002152)投资要点背靠广州市政府，新兴布局算力、数据要素领域。广电运通创立于1999年，公司第一大股东为广州无线电集团有限公司，持有公司50.01%股权，后者为广州市人民政府实控。公司从国内金融自助设备起步，聚焦金融科技和城市智能两条主线，新兴布局数据要素和算力两大业务。2023年前三

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